房地产行业:公积金改革推进,科创板推出在即

市场表现

本周沪深300指数收跌-5.76%,振幅为7.19%,受多重利空消息影响,本周五股指大跌5.38%;同期SW 房地产行业指数收跌5.49%,振幅为7.89%,房地产行业于周五下跌5.95%,板块内仅3家个股上涨,23家个股跌停。从各个行业来看,受周五大跌影响所有板块本周全部下跌,申万综合(-2.71%)与轻工制造(-2.90%)板块相对跌幅较小,沪深本周震荡加强,下跌态势明显。主要利空因素包括:证监会叫停收益互换业务、中信国金海通等大型券商接受证监会调查、人民币贬值预期等。目前占A 股总市值约6%的“国家队”正在逐步退出救市工作,市场可能对此反应强烈,加之新批IPO 项目的临近,因此近期资金净流出情况明显,市场上升动力不足。

本周中信证券因虚增收益互换业务而接受证监会调查,之后证监会发出通知叫停融资类收益互换,停止新增,存量继续履行、但不延期,目前存量未了结规模约785亿元,从规模上讲相对较小但对于市场信心起到影响较大。另外,人民币是否加入SDR 将在11月30日进行讨论,目前加入概率较大,人民币的国际流通性将会提高,随着美元加息在即将加速资本净流出,造成人民币下滑压力增大,但A 股与H 股的价差会有一定收窄。

行业动态

科创板股转系统完成,年内上市推出利好科创园区。

通州行政副中心地位确立,机构搬迁缓解市区压力。

北京深圳土地成交额超去年全年,地价继续上涨。

投资策略

公积金抵押贷款证券化产品的出台意味着住房公积金改革的推进;中央城市工作会议召开在即,房地产行业将成讨论重点。因此,扶稳政策出台预期强烈,行业总体偏利好,近期表现将优于大势。

蓝筹策略:蓝筹股积极创新开拓新业务模式,在大跌形势中成为资金重点流入避险标的,安全边际高。推荐个股:万科A、华夏幸福

风险提示

热点城市竞争土地竞拍趋于激烈,政策干预房价可能性加大。

住房公积金改革起效周期长,对于短期影响较小,存在市场预期过高风险。