房地产行业周报(4月第2周周报)

行业信息

2012年3月份,全国居民消费价格总水平同比上涨3.6%。CPI 超市场预期,短期货币政策预调微调的空间可能减小。

住建部起草《基本住房保障条例》,拟对保障性住房的公平分配、退出管理等方面的制度和路径进行规定。

北京今年一季度新建住宅市场成交创4年来最低值,成交面积同比下滑19.6%,均价1.95万元/平米,同比下降19.4%。

今年一季度,全国300个城市住宅用地成交面积同比减少51%,住宅用地楼面均价1119元/平米,同比下跌12%。土地整体平均溢价率为2%,环比减少2个百分点,同比减少19个百分点。其中北京一季度土地全部以底价成交。

市场成交本周重点观察的18个城市中,14个城市成交量环比下跌,12个城市成交量同比上涨。

本周观点

上周房地产板块上涨3.29%,同期沪深300指数上涨2.64%,房地产板块跑赢大盘。

受节日因素影响,本周房地产市场成交环比回落明显,但仍好于去年同期。CPI 涨幅超出预期,货币政策放松的节奏可能减缓。随着近期市场成交量回暖,部分地区优惠打折的楼盘有减少的迹象,从历史上的量价关系来看,成交量回升之后往往带来价格的回升。从我们观察的部分城市来看,统计上的房价下降更多的是一种成交结构上的变化,房价仍面临反弹可能。市场回暖后,短期政策的想象空间不大。成交量的回升也是相对今年一二月的低点来对比,今年一季度多数城市成交依然下滑。

综合各方面不确定因素,我们继续维持房地产行业中性评级。

仍建议关注具有估值优势的一二线地产股和业绩超预期个股,例如保利地产、招商地产、首开股份、中南建设等。