房地产行业5月份第一周:交易量回落,库存下降

2013年4月29日-5月5日交易量和销售均价

从周环比角度看,已公布数据的32个城市中有31个的房地产交易量下降(中值为-37%,而截至4月28日当周中值为+29%)。从同比角度看,已公布数据的30个城市交易量持平(中值为+40%)。与2013年4月的周平均值相比,在已公布数据的32个城市中有31个城市的交易量下降(中值为-29%,而截至4月28日当周中值为-11%)。相对而言,除成都以外的所有城市交易量都较上周回落,长三角地区的降幅大于其它地区。在销售均价方面,从周环比角度看,已公布数据的10个城市中有8个城市的均价上升(中值为+6%,而截至4月28日当周持平)。从三个月累计环比角度看,已公布数据的10个城市中有7个销售均价上升,较此前三个月的中值水平上升2.3%。

年初至今表现

截至2013年5月5日,已公布数据的35个城市的5月份交易量周平均值分别较4月份周平均值/2012年均值低28%/17%,但较2012年上半年均值高3.6%。年初至今,已公布数据的26个城市中有25个交易量有所上升,中值同比上升69%(截至4月28日当周的水平为+75%)。在销售均价方面,年初以来27个城市中有20个城市的房价同比上升(中值为7%,截至4月28日当周中值水平为+6%)。

库存水平

我们追踪的13个城市的总库存环比下降0.9%(截至4月28日当周上升1.3%)。从过去12个月滚动销售面积计算,我们追踪的13个城市的库存平均消化时间从截至4月28日当周的10.5月降至10.3个月。在我们追踪的13个城市中:1)北京、深圳、广州、南京、福州、苏州、厦门和东莞的库存下降;2)上海、宁波和长春的库存企稳;3)青岛和杭州的库存继续上升。

投资建议

我们的买入建议:绿城房产(强力买入名单)、万科A(强力买入名单)、龙湖地产(强力买入名单)、万科B、融创中国、世茂、合景泰富、恒大地产、碧桂园、华润置地、金地集团和招商地产A。我们的卖出建议:仁恒置地、鹏瑞利和荣盛发展。主要下行风险:政府调控之严超出预期,销售表现弱于预期。主要上行风险:房价复苏强于预期。