房地产行业12月份第三周:交易量、销售均价和库存均持稳

2012年12月17日-12月23日交易量和销售均价.从周环比角度看,已公布数据的33个城市中有21个的房地产交易量上升(中值为3%,而截至12月16日当周交易量中值为-12%)。从同比角度看,已公布数据的31个城市中有30个城市的交易量上升(中值为+101%,而截至12月16日当周中值水平为+133%)。与2012年11月的周平均值相比,已公布数据的33个城市中有19个城市的交易量上升(中值为6%,而12月16日当周中值为-3%)。相对而言,一线城市环比较为强劲,而二/三线城市表现基本持平,长三角地区表现超过其它地区。在销售均价方面,从周环比角度看,已公布数据的11个城市中有7个的销售均价小幅上升1%(而截至12月16日当周持平)。从三个月累计环比角度看,已公布数据的11个城市中有7个的销售均价上升,较此前三个月的中值水平上升0.9%。

年初至今表现.截至2012年12月23日,已公布数据的35个城市的12月份交易量周平均值较11月低4%,并较2012年上半年和2011年均值分别高58%和73%。年初至今,已公布数据的26个城市中有23个城市的交易量中值同比上升31%(截至12月16日当周的水平也为+30%)。在销售均价方面,年初以来27个城市中有16个城市的房价同比下降(中值为-2%,截至12月16日当周中值水平为-2%)。

库存水平.我们追踪的13个城市的总库存环比上升0.3%(截至12月16日当周下降0.3%),从过去12个月滚动销售面积计算,我们追踪的13个城市的库存平均消化时间从截至12月16日当周的12.8个月略降至12.7个月。在我们追踪的13个城市中,上海、深圳、福州和东莞的库存下降;北京、长春、南京、苏州和广州的库存企稳;厦门、杭州、宁波和青岛的库存继续上升。

投资建议.我们的买入建议:绿城房产(强力买入名单)、龙湖地产(强力买入名单)、万科A(强力买入名单)、首开股份(强力买入名单)、融创中国、保利置业(H)、合景泰富、华润置地、碧桂园、恒大地产、招商地产A、中南建设和万科B。我们的卖出建议:仁恒置地、鹏瑞利和世茂股份。主要下行风险:政府调控之严超出预期。主要上行风险:房价复苏强于预期。