当前形势比较“纠结”,但我们认为最终博弈胜算较大
当前形势比较纠结:经济还在继续下行,楼市的销量却已回暖,若进一步松政策,房价势必继续上涨,考虑到改善性需求和投资性已被压抑两年,不排除政报复性反弹可能;但若不进一步松政策,又无法遏止经济进一步恶化。
但当前各项经济指标表现均较差,有进一步恶化的可能,房企战略防御气氛依然浓厚,同时土地财政也是绕不开的“死结”,因此,我们判断最终结局是“政府不得不提升对房价上涨的容忍度,该降息降息、该松限松限”,毕竟稳增长才是最大的利益。这也是下一阶段地产板块继续领涨的新催化剂,当然在具体实施上,不排除有一些“定向宽松”和“定向不宽松”的举措。
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