房地产行业月报:行业景气度不断提升

销售回暖得以持续。1-8月全国商品房累计销售面积及销售额与去年同期相比分别下降4.10%和上升2.20%。商品房累计销售面积同比回落幅度逐渐缩小,累计销售额同比实现由负转正。同时单月销售同比增长维持较高水平,销售回暖持续。

房价整体保持稳定。8月份房价继续保持环比上升,但幅度有所收窄;同时房价上升城市数量有所减少、房价中位数也有所回落,这表明全国房价总体较为稳定。

8月整体房地产开发投资及建设较前几个月回升;开发资金增速也明显提升。

开发商继续谨慎拿地 土地市场维持低迷。开发商8月拿地仍保持谨慎。土地市场成交低迷、溢价率走低趋势并没有改变。但预计在前期销售及去库存累计一定数量,资金得以回笼情况下,余下几个月开发商拿地,特别是对优质地块的获取意欲将会有所增强。

行业研判及投资建议:房地产板块自6月中旬开始有所调整,截止8月末下降幅度达到20%左右。这主要由于前期投资者对于房价上涨招致政策调控进一步收紧的担忧。但从目前情况看,这一风险已有所降低。9月开始地产板块跟随大盘反弹,预计短期板块走势仍会维持与大盘同步的趋势。另外预计年内行业整体销售能实现同比正增长,业绩将维持稳定。目前板块整体PE仅11倍左右,中长期投资价值凸显。维持板块“推荐”投资评级。

继续看好经营情况理想的龙头地产公司,招商地产、万科A、保利地产,以及估值较便宜的首开股份、荣盛发展、苏宁环球、世茂股份等个股。

风险提示:调控政策进一步收紧随后几个月楼市销售低于预期。