房地产周刊:银十开局人气较旺,交易量有望继续回升

9月份,市场成交量回升,30大中城市合计成交量2048万平米,环比上升8.2%同比上升8.6%,其中一线城市强劲环涨24%;价格持续上涨,中指百城价格指数环比涨幅继续扩大至1.07%,上涨城市增加至78个,十一假日各城市楼市表现也较强劲,购房人气继续上升,并未明显受到按揭收紧的影响。土地供求也仍然保持在高位。我们认为三中全会之前政策面平稳,无明显影响地产市场运行的消息出台,由于节前地产板块跌幅偏大,目前有反弹需求,我们长期看好集中度提升的龙头公司万科、保利,建议关注土地资源优势突出的招商地产、华侨城、华夏幸福等公司。

支撑评级的要点

政策宏观动态:9月27日,国务院关于印发中国(上海)自由贸易试验区总体方案的通知;信贷方面,近期,北京、上海、广州、天津和武汉等地多家银行都以“额度用尽”为由暂停房贷;统计数据方面,9月中指百城价格指数环比上涨1.07%,连续16个月环比上涨的同时,涨幅扩大0.15个百分点,环比上涨的城市78个,较8月份进一步增加8个,房价上涨压力加大。

上市公司动态:上两周中,荣盛发展、建发股份、阳光城和华夏幸福公告拿地;首开股份、福星股份和中华企业等多家公司公告银行借款;栖霞建设、名流置业和滨江集团等公告对外投资。此外,世茂股份公告58亿债券融资、深天健公告重大事项停牌。

市场概况:(1)国庆前周(2013年9月23日-2013年9月29日)我们观察的17个主要城市合计成交面积为468.6万平米,环比上涨52.9%,该周的火爆销售带动9月日均成交环比上涨2.8%,较去年同期则上涨12.1%;国庆前周周度价格指数环比上涨5.6%,其中,北京和南京涨幅居前,武汉和苏州跌幅居前;15城新增可售面积环比大涨126.6%。(2)国庆当周时值假期,我们观察的16个主要城市(青岛本周无数据)合计成交面积为167.2万平米,环比下跌61.6%,所有城市周度环比均出现下跌,但同12年国庆相比,成交同比上涨37.4%,涨幅较为明显;价格指数环比上涨1.2%,其中,深圳和上海周涨幅居前,广州和东莞周跌幅居前;可售存量指数环比微涨0.02%,3个月移动平均去化月数为12.8,3个月移动平均批售比为1.19。

投资评级和建议:

房地产市场在一线城市的带动下,一直保持较高的看涨人气,对于价格的快涨我们总体观点未变,本届领导人的调控态度是市场化和制度化,三中全会前行业政策面总体平稳,而深化制度性改革,着落在地产行业是按不同区域区别化制定调控政策,通过土地改革扩大供给、通过资产证券化盘活存量,以及通过税收政策调节需求,见效时间虽长,但能真正治疗痼疾。经过节前一轮地产板块的大幅调整,目前个股又回到年度低位附近,有反弹需求,我们长期看好集中度提升的高周转龙头公司万科、保利,也看好资源优势突出的招商地产、华侨城、华夏幸福等公司。