房地产行业周报:销售回升,继续看好板块估值修复

投资要点:

上周地产板块涨4.81%,涨幅居行业板块第四,稍弱于沪深300。上周板块成交量127.71亿股,较上上周增加21.43亿股;成交938.27亿元,较上上周增加202.44亿元。

成交量:上周徐州数据缺失,49个城市总成交6.82万套,环比上升7.8%。成交环比上升城市28个;10大核心城市成交量环比上升17.6%,8个城市成交环比上升;二线城市成交环比上升9.9%,成交环比上升城市13个;三线城市成交环比下降17.1%,成交环比下降城市7个。50个城市总成交量同比上升11.4%,成交同比上升城市30个,十大城市8个上升,二线城市12个上升,三线城市10个上升。

库存:本周哈尔滨数据缺失,19个城市可售商品房(住宅)共147.01万套,环比下降9.35%。19个城市总去化时间约为45周。

房价:哈尔滨数据缺失,15个城市中商品房(住宅)销售均价环比上涨城市6个,涨幅较大的有三亚(35.4%)、汕头(7.4%)。同比看,11个城市上涨,涨幅较大的有深圳(37.3%)、包头(35.4%)、兰州(17.9%)、汕头(13.6%)。

上周商品房成交量上升至6.82万套,较上上周有所上升,但随着中秋和国庆推盘量大幅增加,预计行业未来销售仍能保持在7万套以上。预计未来2月大多数城市房价仍将继续小幅上涨;库存继续保持平稳,20个城市库存平均去化时间由上上周的58周下降至上周的45周。政策方面,城镇化方案在年底前或能推出,个人住房房产税改革试点范围扩大也会加快推进,近期越来越多银行压缩了个人住房按揭贷款规模,我们认为这是部分银行受可用信贷额度限制的被动行为。受此影响,住房需求会部分受到压缩;除部分概念股估值较高外,大部分地产股估值仍处于相对安全位置。1-8月销售回暖使相当一部分公司2014业绩增长已基本锁定,行业保持联系增长基本成定局。行业四季度或继续估值修复行业,我们仍长期看好行业大中型公司表现,维持行业“看好”评级。继续重点关注万科A、保利地产、金科股份、荣盛发展、招商地产、中南建设。