目前我们重点跟踪地产股距离前期低点普遍有30%左右的反弹,2010年动态市盈率回归到14-15倍,前期支撑行业估值修复的三大因素(政策放松预期、楼市销量反弹、中期业绩靓丽),除楼市销量反弹外,其余两个因素短期内对股价的刺激已经减弱。 显然,现阶段影响地产股表现的最核心因素是楼市成交情况,而成交量的复苏是市场转暖的主要标志。目前有利于成交量回升的关键在于供应的持续增加,制约在于依然紧缩的信贷政策。而房价的走向将是双刃剑的作用,合理定价则有利成交,继续上涨则抑制成交。站在三季度供应增加而房地产相关贷款难有实质放松的情况下,前者出现的概率较大。 我们认为,楼市的筑底回升跟股市一样,也将是在波折震荡中前进,所以投资者应该在顺应趋势的同时把握好投资时点,逢低介入。我们建议重点关注以下三类公司:一是在楼市调整时能做到销售领先、趁低拿地、财务稳健的公司,如万科、保利、首开、滨江;二是具有独特的商业模式或者发展区域的公司,如华侨城、世茂股份、荣盛发展、福星股份;三是业绩确定性强估值优势明显的公司,如冠城大通、亿城股份。
风险提示:行业投资风险主要来自于:第一,价格的进一步松动不能刺激销量持续上升;第二,政策放松预期被打消。
首页
微信公众号
证券之星APP
