房地产行业事件点评报告:全国房地产市场运行情况

房地产投资继续保持较快增长。1-3月全国完成房地产开发投资6594亿元,同比增长了35.1%,增幅环比1-2月提升了4个百分点。我们认为,保持较快增长的房地产投资对支撑当前国内宏观经济“企稳回升”作用将日益显见。与此同时,3月住宅开发投资占比为67%,较1-2月下降了2个百分点,较2007-2009年平均水平下降了4个百分点左右,值得我们关注。

商品房销售凸显3月“小阳春”。1-3月份全国商品房销售面积为15361万平方米,同比增长35.8%。其中3月销售面积为8206万平方米,同比增长32.8%,增幅较去年同期上升了16.4个百分点,充分展现“小阳春”行情。同期,1-3月商品房综合销售均价为5193元,同比上升了16.1%;3月全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨11.7%,佐证了我们之前“在商品房有效供给不足的背景下,房价保持稳中有升态势”的基本判断。

商品房有效供给不足短期内将持续。1-3月房屋竣工面积同比增速为12%,尽管较1-2月提升了3.8个百分点,但仍然落后于同期商品房销售面积增速23.8个百分点。进一步,1-3月商品房销峻比为1.38,较1-2月上升了18%,其中3月的销峻比为1.64,较1-2月上升了40%,显示商品房短期内的供求矛盾。当然,1-3月房地产开发投资同比增长35.1%、房屋施工面积同比增长35.5%、新开工面积同比增长60.8%,对于缓解10年下半年商品房有效供给不足具有一定的意义。

行业资金链未现“紧绷”。1-3月房地产开发企业资金来源合计16250亿元,同比增长61.4%,增速环比1-2月下降了8.1个百分点。其中,国内贷款、自筹资金、定金及预付款和个人按揭贷款同比分别上升了44.3%、47.8%、84.7%和122.8%,相关增速较1-2月有一定幅度的下降,其中主要的原因在于“基数问题”。

从房地产开发资金与房地产开发投资关系看,1-3月资金-投资比为2.5,其中3月资金-投资比为1.7,分别较去年同期上升了0.4和0.1,显示当前行业资金面相对充裕。当然,在行业融资趋紧的趋势下,房企如何“开源节流”抗“紧绷”以避免2008年的“阴霾”,我们拭目以待。