房地产行业周报:年末收了个底,2014年地产开门红可期

近期投资建议

上周监测的20个主要城市推出住宅用地85宗,较前一周增加50宗,推出面积510万平方米,较前一周增加342万平方米,其中重庆推出199万平方米,为推出量最大的城市;上周成交住宅用地48宗,较前一周增加16宗,成交面积327万平方米,较前一周增加177万平方米,其中重庆成交198万平方米,为成交量最大的城市。上周一、二、三线城市的房屋成交涨跌互现,其中一线城市成交71.77 万平方米,同比增长-45.28%,成交量继续维持低位;二线城市成交246.15 万平方米,同比增长-14.91%;三线城市成交81.80 万平方米,同比增长-39.18%。 2014年房地产行业增速减弱。我们预计2014年全国房屋销售面积为14.57亿平方米,同比增长10.24%;房屋销售金额为9.2万亿元,同比增长13.11%。我们预计2014年房屋新开工面积将继续延续增长的趋势,预计全年新开工面积23.04亿平方米,同比增长15.76%;房屋施工面积将达到76.85亿平方米,同比增长15.73%,基本与2013年持平。土地购置面积为4.07亿平方米,同比增长2%;土地购置费用1.46万亿,同比增长10%。房地产开发投资完成额为10.03万亿元,同比增长18.17%。

2014年房地产行业进入第二季。主要特征是:行业或企业的发展依靠的是系统的经营能力;政府的管理体也将建立长远机制,调控将从极端方式走向长效市场机制。两者的共同点是长期、系统。我们认为今后房地产开发行业主要以企业间的竞争为主要格局。2014从三大方面寻找投资机会:1、优势的经营模式将决定公司的成长性,高速周转、全产业链和融资优势三大要素决定了公司中长期发展和盈利的能力。2、优质项目决定了公司的盈利性和可发展性,项目的区位、成本和产品结构是否利于去化是关键,另外对于持有型房地产企业项目的区位和质量决定了公司的可持续性和盈利性。3、在针对房地产的调控不断深入的趋势下,在房地产企业间进入竞争期的阶段,一个公司更需要有一个好的经营团队,一个好的经营团队应该体现在专业化、执行力和对成本的控制上。2014年房地产股的行情主要表现为个股行情,年初会存在一个较好的整体估值修复。建议关注经营模式有优势、项目优质以及管理精细的开发企业,重点建议关注:阳光股份、万科A、保利地产、招商地产、荣盛发展、中南建设、金科股份、鲁商置业、新华联、南国置业等。