房地产行业2013年第1周周报:短期或有整理的需要

行业一周表现与估值

上周房地产(申万)收盘指数2827点,周环比上涨2.96%,跑赢上证综合指数1.96%的周涨幅,跑赢沪深300指数1.79%的周涨幅。

截至1月4日收盘,行业静态市盈率17.76x,12年动态市盈率12.97x。

行业判断本轮行情的两个主要推动因素:1)进入11月份以来,商品房销售额同比大幅上升,公司业绩有保障;2)城镇化的推进,房地产行业预期将从中受益。

板块近期涨幅较大,短期或面临回调风险:1)经过近期凌厉上涨,房地产板块PE(TTM)由14倍上升到17倍,估值吸引力下降;2)近期各城市房价呈现普涨态势,一线城市房价涨幅较大,或带来政策面上的调控压力;3)预计12年商品房总销售面积达到11.6亿平米,将创历史新高,虽然未来销量仍有望保持在高位,但增速将放缓;4)行业库存仍处在高位,13年仍以去库存为主,二三线城市继续跑量,不支持超额收益。行业利润率长期来看呈下行趋势,向合理水平回归。

个股推荐:继续关注行业及区域龙头。推荐公司:保利地产、招商地产、荣盛发展、中南建设。维持行业推荐-A的投资评级。

本周(2012.12.29-2013.01.04)成交:

本周,45个城市累计成交442.6万平方米,环比下跌-42.1%,同比上升70.2%。环比情况:一线城市周成交114.8万平米,环比下跌-44.8%。其中,北京周环比下跌-35.8%,上海下跌-67.3%,广州下跌-20.3%,深圳下跌-14.3%。同比情况:34个城市周成交同比上升70.2%。其中,一线平均周同比上升69.0%,二线平均上升63.5%,三线平均上升88.2%。本年累计:34城市累计成交同比上升70.2%。其中,一线同比上升69.0%,二线上升63.5%,三线同比上升88.2%。

行业及公司一周要闻

1、北京市住房公积金管理中心通知,购买第二套住房的公积金贷款发放对象,仅限于现有人均住房建筑面积低于29.4平方米(不含)的缴存职工家庭。

2、中国指数研究院1月6日发布“2012年中国房地产销售百亿排行榜”。

3、住房和城乡建设部副部长齐骥:下一步试点城市仍未确定。