房地产行业周报:好销售不惧政策调控预期,看好板块估值修复

投资要点

成交数据概要

45个重点跟踪城市周度成交概要上周(10月12日-10月18日),45个重点跟踪城市整体成交面积709.31万平方米,环比上升37.59%,同比上升11.92%。

其中4个全国一线城市商品房整体成交130.35万平方米,环比上升60.63%,同比上升13.77%;10个典型二线城市商品房整体成交311.15万平方米,环比上升44.95%,同比上升27.09%;31个其他重点城市商品房整体成交267.81万平方米,环比上升21.89%,同比下降2.39%。

上周45个重点跟踪城市中,商品房成交面积实现环比上升的城市有31个,占比68.89%;商品房成交面积实现同比上升的城市有31个,占比68.89%。

45个重点跟踪城市月度成交概要

截至上周45个重点跟踪城市10月累计成交商品房1342.25万平方米,同比上升13.05%;实现同比上升的城市有33个,占比73.33%。其中4个全国一线城市商品房整体成交226.59万平方米,同比上升10.21%;10个典型二线城市商品房整体成交580.28万平方米,同比上升26.34%;31个其他重点城市商品房整体成交535.37万平方米,同比上升2.47%。

45个重点跟踪城市年度成交概要

截至上周45个城市2013年累计成交22686.2万平方米,同比上升16.71%;实现同比上升的城市有37个,占比82.22%。其中4个全国一线城市整体成交4136.63万平方米,同比上升20.42%;10个典型二线城市整体成交9454.3万平方米,同比上升13.02%;31个其他重点城市整体成交9095.26万平方米,同比上升19.08%。

浙商地产观点

2013年10月12日-10月18日,45个重点跟踪城市整体成交约709.3万平方米,创近30周以来的新高,环比上升37.6%,同比上升11.9%。10月18日国家统计局公布数据显示,9月全国商品房成交面积约1.35亿平方米,同比和环比增速分别为22.8%和39.5%,显示“金九”成色超市场预期,亦符合我们之前“9月环比8月改善”的判断。尽管近期商品房销售形势超预期,但房地产板块走势有所背离,未能达到我们之前“成交回升助推板块估值改善”的预期。我们认为其中的原因除了当前市场偏好中小市值风格之外,更为重要的是市场对于未来尤其是18大三中全会后可能的房地产调控的担忧,如房产税、土地供给等等。对于未来新增调控,我们认为大可不必过于担忧,18大三中全会后所谓调控政策会或将低于当前市场的预期,对房地产行业过度的调控将成为未来经济最大的不确定,未必是管理层所希望的。同时房地产行业稳健向上的销售和2014年良好的业绩保障性,将是未来投资者规避风险的好品种。我们重申战略配置地产股,建议重点关注荣盛、金科等“周转主导”品种。