我们认为,随着政策兜底,地产调控政策压力依然处于下降通道,在可以预见的中短期内,针对自住型需求的政策向好仍是大势所趋;同时,房企的融资环境自2011年四季度以来有所改善,融资成本也开始从高点回落。总体而言,市场利率继续回落。维持行业“推荐”的投资评级,建议逢低介入。重点关注:招商地产、金地集团、荣盛发展和首开股份。