万科A2013年2月销售数据点评

1、2013年2月,万科当月实现销售面积83.2万平方米,销售金额93.7亿元,分别比2012年同期增长了15.6%和27.7%,由于季节因素环比则大幅下降。2013年1~2月,公司累计实现销售面积244.3万平方米,销售金额284.4亿元,累计同比增长了28%和49.3%。万科2月份共新增土地储备项目7个。

2、事件点评:2.1.从2月份当月的销售情况来看,由于受春节因素影响,公司的市场销售情况大幅低于1月份,基本符合预期。由于2012年公司新开工面积基本没有增长,加上年初国务院即出台了新的调控措施,因为我们预计公司2013年难以再维持2012年的增长水平,全年的销售增长速度应该会有所下降,但仍然会保持正的增长。

2.2.在土地储备方面,公司继1月份获得8个土地储备项目后,2月份继续获得了7个土地储备项目,支付权益地价36.83亿元。目前,土地价格在高位保持平稳但并未随着房价的上涨而再度上涨,因此,开发商也将会视资金的情况而加大拿地的力度。

2.3.从万科房屋平均成交单价上看,2月份当月平均销售单价为11262元/平方米,略低于上月的平均成交单价11837元/平方米;1-2月的累计平均成交单价为11641元/平方米,已经高于2012年全年平均销售单价10901元/平方米的水平,并且是连续10个上涨,这也显示出全国房地产市场持续升温已经不得不引起政府的关注,从而引发新的调控政策的出台。

2.4.盈利预测及投资评级:我们对公司未来3年的业绩预测为:2013年每股收益为1.39元;2014年每股收益为1.55元;2015年每股收益为1.76元,维持推荐评级。

2.5.风险提示:房地产宏观调控的力度和时间超出预期或者公司业绩结算的不均衡,都会使我们的业绩预测不达预期,提醒投资者注意投资风险。