房地产:静待行业走势清晰

1、国内外房地产业发展的历史证明,房地产业作为国民经济的先导型产业、基础型产业,具有明显的周期性特点。所谓房地产周期是指房地产发展过程中,伴随着时间的推移而出现扩张与收缩的交替循环过程。我们通常把房地产业周期划分为繁荣阶段、衰退阶段、萧条阶段和复苏增长四个阶段。

2、对于万科A 的销售情况进行分析。选取万科A 各个月度公布的月度销售数据作为销售金额与销售面积的依据,选取万科每个月的价格同比增减幅度作为比较对象,我们可以看出,万科的二级市场价格变动幅度与每个月销售金额的同比变动幅度成明显的正相关关系。

3、同样我们选取房地产行业公布的月度商品房销售金额、全国70个大中城市房屋销售价格指数月度同比的变化幅度作为房地产销售价格与金额的参考指标,选取申万房地产行业的估值作为二级市场估值的依据,我们可以得出房地产价格的走势与整体的估值水平走势呈现明显的正相关关系。

4、投资建议:目前从行业以及主要上市公司的销售状况来看,由于前期房地产价格短期增幅过大,市场销售很可能进入观望阶段;房地产价格的增幅将会在上半年收窄、甚至负增长,整体的估值水平也将会处于下行的空间;因此,我们认为对于二级市场而言,短期内房地产行业风险较高,建议等待相关信息逐渐明朗。