2012年上半年公司实现销售面积602.5万平方米,销售金额625.4亿元,分别比2011年同期增加6.5%和下降4.7%。2012年上半年万科实现营业收入307.2亿元,同比增长53.7%,实现归属于上市公司股东的净利润37.3亿元,同比增长25.1%。全面摊薄的净资产收益率为6.76%。2012年上半年公司毛利率为37.4%。
维持万科的买入评级6-12个月目标价9.5元 我们预测公司的2012-2013年基本每股收益分别为为1.09元和1.28元,对应的PE约为7.89倍和6.84倍,相比行业估值水平具有一定吸引力。