房地产行业周报:成交量环比下降近两成

投资要点:

重点城市成交量环比继续增长。

我们监测的19个重点城市(大连不连续)上周销售面积239.13万方,环比增长下降18.52%。

长三角普遍下降,上海、杭州降幅明显。

上海上周成交 18.74万方,环比下降26.31%;杭州上周成交8.02万方,环比下降32.03%;宁波上周成交3.95万方,环比下降15.42%;南京和苏州成交面积分别环比增长3.18%和下降2.28%。

环渤海普遍下降,北京跌两成,天津跌近三成,大连涨两成。

北京上周成交 10.51万方,环比下降20.14%;天津成交13.11万方,环比下降27.73%;青岛成交面积16.88万方,环比下降10.21%;沈阳成交面积至29.83万方,环比下降9.33%;大连成交面积5.14万方,环比增长22.38%。

珠三角整体成交下降,广州、深证均跌近两成。

广州成交 11.45万方,环比下降18.85%;深圳成交4.39万方,环比下降22.02%;东莞成交7.36万方,环比下降9.14%。

西南整体下降,东南下降明显,东南厦门跌五成。

重庆上周成交 31.42万方,环比下降24.23%;成都成交12.77万方,环比下降17.08%;福州成交1.83万方,环比下降38.59%;厦门成交2.78万方,环比下降53.74%;长沙成交10.57万方,环比下降16.31%; 武汉成交27.66万方,环比下降21.55%。

维持推荐组合的仓位和配置。

我们的地产股票组合截至上周末(2010.12.17~2011.11.07),不考虑冲击成本的整体组合跌幅1.41%。同期地产板块的累计跌幅12.29%,上证综指跌幅 13.27% 。本周我们的地产股票组合保持不变。个股推荐为:招商地产、华侨城A、万科A、世茂股份、建发股份、保利地产、福星股份。

挥别金九银十,全年房地产市场惨淡收场。

市场进入传统淡季,未来两个月成交量很难有效恢复至均值水平。价格调整面临窗口期,但由于在淡季中价格对于成交量的弹性不大,公司的主动价格调整大范围展开的可能性被削弱。我们认为目前土地价格没有下降的情况下,价格水平下降的深度和广度都受限。下一步进一步关注土地市场成交情况,依然看淡近期的房地产市场。