地产行业周报:推盘回升,成交或好于预期

本周观点:本周国家统计局公布前11月全国投资销售数据,推盘回升带动累计销售额增速回升至12.7%,我们认为在住建部全国范围查处捂盘惜售、资金成本高企的背景下,加快推盘为当前房企面临的最佳选择,预计短期销售表现或好于预期。个股推荐方面,强调业绩为王,建议关注:1)低估值受益集中度提升的龙头房企:万科、保利、金地;2)优质资源型成长天健、招商、城建;3)业绩高成长个股新城、华夏、阳光城、蓝光、华侨城等。

本周成交:成交环比下降,同比下降。本周重点城市成交51286套,环比持平,同比降13%,其中一线城市环比降19%,二线城市环比降9%,三线城市环比升22%,低于2016年周均14.7个百分点,2017年日均成交环比2016年降35.2%。推盘量环比上升,去化率环比下降。上周(12.04-12.10)重点城市新开盘51个项目,推出房源12185套,较前2周均值环比降6.5%,该周均值高于2016年均值53个百分点。平均去化率83%,环比比降5个百分点。一手商品房12月日均成交:环比上升,同比下降。截止12月16日,重点城市日均成交套数环比升6%,同比降16%。其中一线城市环比升9%(同比降18%),二线城市环比升16%(同比升14%),三线城市环比降4%(同比降37%)。二手房成交环比上升同比下降。本周二手房整体成交套数环比升13%,同比降17%。19城二手房挂牌套数周环比降0.46%。12月16日19城二手房挂牌套数35.12万套,周环比降0.46%。其中深圳升0.51%,北京升0.56%,上海降1.40%,广州升1.76%,成都升2.80%,重庆升0.68%。

本周动态:本周国家统计局公布前11月投资销售数据。平安观点:多因素致投资增速小幅回落。前11月房地产投资同比增长7.5%,较前10月回落0.3个百分点,其中11月单月投资同比增长4.6%。从各细项来看,前11月新开工增速提升1.3个百分点至6.9%,施工面积增速略微回升0.2个百分点至3.1%,土地成交价款增速提升3.7个百分点至47%,在新开工、施工、土地成交价款累计增速全面回升背景下,投资增速依旧回落0.3个百分点,我们判断主要原因为:1)华北、东北环保限产,原材料供应不足影响施工强度;2)PPI增速回落,建安上升对投资贡献逐步弱化,拖累单月投资表现。房企推盘意愿抬升,带动销售企稳。1-11月全国商品房销售面积同比增长7.9%,增速较1-10月下降0.3个百分点。其中11月单月销售同比上升5.3%,较10月增速上升11.3个百分点,继9月、10月同比负增长后转正。累计销售额增速更是较前10月回升0.1个百分点至12.7%。我们认为在住建部全国范围查处捂盘惜售、资金成本高企的背景下,加快推盘为当前房企面临的最佳选择。11月28城市新增供应环同比已分别上涨35%和1%,开发商推盘意愿已有所提升。

风险提示:基本面大幅恶化风险。