行业点评:二套房公积金贷款利率上浮10%,影响预期大于实质

事件:根据为规范住房公积金个人住房贷款政策,根据《住房公积金管理条例》和《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》的有关规定,经国务院同意,住房城乡建设部、财政部、人民银行、银监会联合印发《关于规范住房公积金个人住房贷款政策有关问题的通知》。

点评:《通知》规定:使用住房公积金个人住房贷款购买首套普通自住房,套型建筑面积在90平方米(含)以下的,贷款首付款比例不得低于20%;套型建筑面积在90平方米以上的,贷款首付款比例不得低于30%。第二套住房公积金个人住房贷款的发放对象,仅限于现有人均住房建筑面积低于当地平均水平的缴存职工家庭,且贷款用途仅限于购买改善居住条件的普通自住房。第二套住房公积金个人住房贷款首付款比例不得低于50%,贷款利率不得低于同期首套住房公积金个人住房贷款利率的1.1倍。停止向购买第三套及以上住房的缴存职工家庭发放住房公积金个人住房贷款。这既体现了住房公积金制度的互助性和公平性,也体现了差别化的住房信贷政策。

以北京市公积金贷款上限80万、贷款30年为例,政策调整前,每月应还3842元;而政策调整之后,购买首套房的贷款者还款额不变,而购买二套房的贷款者还款额为4032元,增加190元。

我们认为,公积金二套房贷款利率上调对二套房的购买力影响不大,但是将从一定程度上改变购房者的预期。目前政策频出,房地产市场在一段时间内交易量将有所下降,价格将可能小幅下跌。我们重申我们在房地产行业股票四季度投资策略的观点,第二波调控政策虽然推出,但言“利空出尽”为时尚早。目前来看,出台相关政策的预期将给房地产板块蒙上新的阴影,所以我们维持对房地产行业中性的评级,但我们对房价长期上涨仍然保持乐观。