投资策略:选择有安全边际的龙头。尽管在政策调控下,楼市,尤其是一线城市成交惨淡。但上市房企的业绩明显好于行业整体水平,其3季度销售业绩依然良好。但由于融资渠道收窄,融资难度加大,房企资金压力大增,投资也有所放缓。而上市房企优良的销售业绩或许来源于其灵敏的市场反应,价格的下调使得房企毛利率明显回落。随着调控的逐步深化,目前房价下降预期日益强烈。以目前政府表态来看,政策短期内不会放松,但也不会加码。楼市调整仍将继续深化。能生存下来的企业才能迎来转机。因此,我们推荐财务安全、抗风险能力强的行业龙头。首推万科、保利地产;其次是项目不在限购范围内的二三线龙头,如荣盛发展;以及商业地产龙头世茂股份。
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