房地产周刊:年末成交持续放量,关注政策边际拐点

上周(2017/12/25-2017/12/30)40个重点城市新房合计成交663万平米,环比上升16.2%;12月截至上周累计日均成交80万平米,环比11上月上升15.4%,较去年12月下降16.1%。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:41.5%、3.9%、19.4%。随着年末推盘量的上升,12月成交继续放量,叠加持续降低的基数效应,同比降幅维持收窄趋势。另一方面,克尔瑞公布2017年房企销售数据,TOP10房企集中度达24.1%,TOP30房企集中度近40%;三家龙头房企销售额均突破5,000亿元,17家房企破千亿,显示行业集中度持续提升。我们认为随着住建部会议的定调转向,重提支持刚需和改善性需求,预计行业调控政策边际见底,叠加一二线城市成交量降幅出现收窄趋势,我们认为目前板块有积极配置的机会,维持板块中立评级,推荐组合:1)低估值龙头房企:万科、保利地产、金地集团;2)区域房企:华夏幸福、招商蛇口;3)REITs受益题材:嘉宝集团、金融街、世茂股份等。支撑评级的要点

板块行情:上周SW房地产指数上涨2.08%,沪深300指数下跌0.59%,相对收益为2.66%,板块表现强于大市,在28个板块排名中排第3位。个股表现方面,SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:泰禾集团、滨江集团、金地集团、荣盛发展、世荣兆业。

公司动态:阳光城60亿元公司债发行计划获深交所无异议函;昆百大5,577万元出售移动支付公司6.9%股权;华侨城亚洲宣布已完成出售重庆欢乐谷项目予新华基金;新湖中宝拟投资云栖创投1亿后者为云计算、人工智能类基金;海航基础大股东海航实业拟增持不超过1%股份;建业地产2.5亿售凯旋广场40%股权另获2.5亿融资。

政策新闻:国务院批复上海总体规划2035年建设用地规模3,200平方公里;住建部公布1-11月全国缴存住房公积金16,922亿元;北京2017年土地市场收官,总成交额2,795.6亿元;河南公租房已完成分配86万套,将进一步完善租赁制度;武汉宣布非本市户籍个人可凭人才“房票”购买首套住房;苏州住建局签约建行,借力金融发展租赁市场。

行业数据:上周40个重点城市新房合计成交663万平米,环比上升16.2%;12月截至上周累计日均成交80万平米,环比11上月上升15.4%,较去年12月下降16.1%。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:41.5%、3.9%、19.4%,北上广深环比变化分别为:24%、3.1%、132.5%、24%。14个重点城市住宅3个月移动平均去化月数为5.6个月,环比下降0.08个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积2,830万平米,环比下降12.4%;年初至今累计成交11.75亿平米,同比上升21.3%。