对于近期的政策博弈我们的基本观点是:限购限贷等核心调控政策将在未来一段时间继续从严执行,不过出于局部优化的考虑以及对首套刚需购房者的合理回归,政策微调还是会有选择地被放行,但这并不能被简单地解读为调控政策的转向。在楼市基本面的调整时间和幅度尚不足的情况下,政策实质放松短期内很难看到。不涉及核心政策的微调带来的边际效应有限,不足以带来板块趋势性投资机会。我们维持地产板块难以在四季度取得超额收益的看法,建议投资者优选个股,逢低布局受益于行业集中度提高的行业龙头公司、受益于“低价走量”的新格局形成的低成本快周转区域公司以及享有调控避风港之称,景气度高企的商业地产公司。
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