房地产行业事件点评报告:国家统计局公布2010年1-2月全国房地产市场运行情况

房地产投资实现了预期中的强劲反弹。1-2 月全国完成房地产开发投资3144亿元,同比增长了31.1%,增幅较去年同期提高了30.1 个百分点。我们认为其中的原因在于:去年基数较低、开发商适当加快开发进程以补库存、各地保障房开发的贡献。尽管施工面积和新开工面积同比分别增加了29.3%和37.5%,但竣工面积同比增速仅为8.2%,显示短期内新建商品房有效供给能力有限。

商品房销售增速小幅下降。1-2 月份全国商品房销售面积为7155 万平方米,同比增长38.2%,增幅较去年同期小幅下降了3.9 个百分点。一方面宏观政策调控,另一方面商品房有效供给不足。同期商品房销售均价为5753 元/平方米,较09 年12 月销售均价上涨了33%,显示了在商品房有效供给不足背景下房价的稳步攀升。

土地市场相对理性。1-2 月全国房地产企业完成土地购置面积2407 万平方米,同比增长了11.2%,扭转了09 年全年下降18.9%的颓势,与同期38.2%的销售面积增速相比相对理性,没有出现“面粉快过面包”的现象,亦符合补库存的需要。

开发资金面依旧乐观。1-2 月房地产开发企业资金来源合计10469 亿元,同比增长69.5%,增速较去年同期增加了62.6 个百分点。国内贷款2489 亿元,同比增长46.1%,增速较去年同期提升了37.1 个百分点,显示了房企在国内贷款中的强劲实力;销售回款继续大力支撑开发资金,1-2 月定金及预付款为2446 亿元,同比增长103.7%,个人按揭贷款1443 亿元,同比增长168.1%。

房价继续保持稳中有升的态势。2 月70 大中城市房屋价格同比上涨10.7%,涨幅环比扩大1.2 个百分点;环比上涨0.9%,涨幅环比缩小0.4 个百分点。具体而言,90 平方米及以下新建住宅销售价格同比涨幅最大为16.5%,显示中小套型普通住宅有效供给最为不足;高档住宅销售价格同比涨幅次之,为15.5%,表明在通胀以及人民币升值预期下有产者资产配置的偏好;同比涨幅最低的是经济适用房,为1.1%。从区域角度看,源于海南国际旅游岛概念,三亚房价同比和环比涨幅分别为42.2%和11.5%,同期海口房价同比亦上涨了41.7%。

行业景气度继续保持上升态势。2 月,国房景气指数为105.47,环比09 年12 月提高了1.83 点,同比去年提高了10.61 点,显示在宏观政策调控背景下行业难得的发展态势。