房地产行业2011年4月第3周周报:1-3月房地产行业运行仍健康

4月9日-4月15日,我们跟踪的15个重点城市的总成交套数和成交面积分别为17649套和171.59万平方米,成交套数和成交面积环比反弹超3成,分别为32.08%和30.34%,12个重点城市成交均出现了环比反弹,基本符合我们上周周报中“技术性”回调且阶段性因素影响所致的基本判断。4月15日公布的1-3月全国房地产市场运行数据表明:一是从行业资金面看,1-3月开发资金合计与开发投资额之比为2.2且1-3月开发资金合计同比增速为18.6%,较1-2月增幅2.3个百分点,显示行业资金面还未到危急时刻;二是从商品房销售看,3月全国销售商品房面积为9500万平方米,同比增速15.77%,较1-2月份增速提高了1.96个百分点,结合35个大中城市的“限购令”,可以推断三、四线城市商品房成交的主力地位;三是行业“热钱”流入的速度在增加,3月利用外资为58亿元,同比增长了26.75%,符合我们在年度策略中“在央行‘减法’下的‘热钱’的加法”的基本判断。从市场表现看,上周房地产板块指数与前一周基本持平,且周四、周五反弹走势明显;结合4月17日晚央行将于21日上调存款准备金率0.5个百分点,我们认为本周房地产板块震荡反弹的可能性较大。