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房地产行业2014年1-9月份房地产市场数据:虽行业下行,政策效应释放仍可期

来源:东兴证券 作者:郑闵钢,杨骞 2014-10-22 00:00:00
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投资建议.

2014年1-9月份,全国房地产开发投资68751亿元,同比名义增长12.5%,增速比1-8月份回落0.7个百分点。1-9月份房地产开发投资表现为回落态势,尤其是中部地区增长的回落明显,目前距我们预测的全年同比增长12.31%只有0.19个百分点。1-9月份,房地产开发企业房屋施工面积673230万平方米,同比增长11.5%,增速与1-8月份持平。房屋新开工面积131411万平方米,下降9.3%,降幅收窄1.2个百分点。房屋竣工面积56504万平方米,增长7.2%,增速提高0.5个百分点。1-9月份,房地产开发企业土地购置面积24014万平方米,同比下降4.6%,降幅比1-8月份扩大1.4个百分点;土地成交价款6781亿元,增长11.5%,增速回落1.3个百分点。进入2014年房地产企业资金状况改善继续减弱,主要原因是销售疲软所致。虽然政策放松对销售有提升,但房地产开发企业加快周转力度仍将需要加大。

截止1-9月份行业仍下行,限购政策对市场的提升效果不明显,但9月30日信贷政策燃起市场更大的信心。我们认为政策依然有放松空间,信贷政策的放松效应仍在释放。房地产股短期出现回落,但回落空间不大,公司间分化会进一步加大,结构性行情机会仍可期,建议关注:一是关注逆周期发展能力较强的信达地产;二是关注万科、保利、招商等龙头企业;三是关注区域性的投资机会,重点关注以华夏幸福、荣盛发展、阳光股份和金融街为代表的京津冀经济圈内公司;以厦门国贸、建发股份、泰禾集团、大名城、阳光城为代表的海西自贸区内的公司等。

2. 国房景气指数继续下降.

9月份,房地产开发景气指数(简称“国房景气指数”)为94.72,比上月回落0.07点。自去年二季度以来国房景气指数一直震荡向下。目前国房景气指数距景气100有5.28个百分点。

3. 房地产开发投资的增长下滑距我们预测的全年同比增长12.31%只有0.19个百分点.

2014年1-9月份,全国房地产开发投资68751亿元,同比名义增长12.5%(扣除价格因素实际增长11.7%),增速比1-8月份回落0.7个百分点。其中,住宅投资46725亿元,增长11.3%,增速回落1.1个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为68.0%。

1-9月份,东部地区房地产开发投资38737亿元,同比增长12.6%,增速比1-8月份回落1个百分点;中部地区投资14536亿元,增长10.7%,增速提高0.1个百分点;西部地区投资15479亿元,增长14.0%,增速回落0.4个百分点。

1-9月份房地产开发投资表现为回落态势,尤其是中部地区增长的回落明显,目前距我们预测的全年同比增长12.31%只有0.19个百分点。

4. 新开工面积同比下降收窄.

1-9月份,房地产开发企业房屋施工面积673230万平方米,同比增长11.5%,增速与1-8月份持平。其中,住宅施工面积479017万平方米,增长8.1%。房屋新开工面积131411万平方米,下降9.3%,降幅收窄1.2个百分点。其中,住宅新开工面积91754万平方米,下降13.5%。房屋竣工面积56504万平方米,增长7.2%,增速提高0.5个百分点。其中,住宅竣工面积43269万平方米,增长5.1%。

5. 土地购置同比转回落.

1-9月份,房地产开发企业土地购置面积24014万平方米,同比下降4.6%,降幅比1-8月份扩大1.4个百分点;土地成交价款6781亿元,增长11.5%,增速回落1.3个百分点.

6. 商品房销售同比负增长仍在加大.

1-9月份,商品房销售面积77132万平方米,同比下降8.6%,降幅比1-8月份扩大0.3个百分点。其中,住宅销售面积下降10.3%,办公楼销售面积下降9.5%,商业营业用房销售面积增长7.0%。商品房销售额49227亿元,下降8.9%,降幅与1-8月份持平。其中,住宅销售额下降10.8%,办公楼销售额下降19.7%,商业营业用房销售额增长6.8%。

1-9月份,东部地区商品房销售面积35908万平方米,同比下降15.3%,降幅比1-8月份扩大0.3个百分点;销售额28418亿元,下降15.5%,降幅与1-8月份持平。中部地区商品房销售面积20693万平方米,下降2.9%,降幅扩大1.2个百分点;销售额10337亿元,增长1.1%,增速回落0.5个百分点。西部地区商品房销售面积20531万平方米,下降0.6%,降幅收窄0.5个百分点;销售额10472亿元,增长2.8%,增速提高0.1个百分点。

9月末,商品房待售面积57148万平方米,比8月末增加988万平方米。其中,住宅待售面积增加629万平方米,办公楼待售面积增加46万平方米,商业营业用房待售面积增加206万平方米。

7. 房地产开发资金来源仍没有转好,定金与预收款仍下降.

1-9月份,房地产开发企业到位资金89869亿元,同比增长2.3%,增速比1-8月份回落0.4个百分点。其中,国内贷款16288亿元,增长11.8%;利用外资430亿元,增长9.9%;自筹资金37535亿元,增长11.5%;其他资金35616亿元,下降9.1%。在其他资金中,定金及预收款21582亿元,下降11.1%;个人按揭贷款9794亿元,下降4.9%。

进入2014年房地产企业资金状况改善继续减弱,主要原因是销售疲软所致。虽然政策放松对销售有提升,但房地产开发企业加快周转力度仍将需要加大。





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