英大证券房地产行业周报

本周行业走势房地产行业本周走势弱于大盘,行业在经历前期较大涨幅后,处于宽幅震荡的阶段。与其他行业相比,房地产行业表现居中。

重点城市商品住宅周成交数据本周楼市成交有所回调,监测的22个城市中,12个城市成交出现环比下滑。各城市涨跌互现,一线城市中涨跌各半。从今年累计数据来看,成交较去年同期呈现明显上涨的趋势。楼价方面仍延续去年底稳中有升的态势。

行业动态

国家统计局18日发布2012年全国房地产开发和销售情况点评:全年房地产开发投资增速基本符合预期。新开工的减少和土地购置的减少,这意味未来市场供应或将减速,这有可能导致价格的上涨。我们认为,随着楼市销售的回暖,2013年土地市场回温的趋势有望延续,房地产开发投资将逐步好转,新开工可实现正增长。2012年整体来看,全国销售增长平稳,未来销售仍以去库存为主。2013年预计这种平稳增长的态势有望得到延续。

整体来看,房地产开发企业资金略有收紧。2013年,政府将适当扩大社会融资总规模,保持货款适度增加,在这种背景下,房企有望获得更多贷款支持。

2012年12月份70个大中城市住宅销售价格变动情况点评:12月份,全国房价上涨的城市进一步增加,新建商品住宅环比上涨城市数量接近八成,二手住宅环比上涨城市数量也接近七成。综合全年的数据来看,自去年6月份开始,房价连续7个月出现持续上涨。从具体城市来看,一线城市的房价涨幅明显。这主要是由于一线城市土地资源相对稀缺,住宅供应增长较慢,而需求较为旺盛,供需存在不平衡进而导致量价齐升的局面。

上市公司公告

万科公告B股转H股方案点评:如果万科B股转H股顺利实施,公司股票到港交所上市,有利于提升公司的知名度,加速推进公司的国际化进程,符合公司发展战略,有利于公司的长远发展;有利于其日后海外融资途径的打开;以港股房企估值水平来看,万科A估值约有20%-30%的提升空间,万科B也有10%左右的提升空间。

投资策略从楼市基本面来看,暖冬行情仍在持续,房价呈现稳中有升的态势。基本面仍有望将推动行业估值水平的提升。从行业政策面来看,短期内预计相对平静。由于行业前期涨幅较大,在大盘震荡上行的市场背景下,我们认为房地产行业近期的走势仍将以震荡为主基调。在个股投资策略方面,建议配置销售状况好、业绩锁定性强、财务状况稳定、估值较低的一二线地产股。

如万科A、保利地产、荣盛发展等。