长城地产行业周刊第一百一十二期:成交继续下滑

成交继续下滑 价格小幅上涨

销量:本周楼市继上周大幅下降后继续下滑,我们跟踪的重点城市销量指数环比下降8.7%,比10年均值低31.2%,比09年均值低49.8%,比08年均值高1.5%。本周一线城市成交量环比上升0.8%,二线城市环比下降12.6%。

价格:本周房价环比小幅上涨,我们跟踪的重点城市房价指数环比上周上涨4.9%,较10年均值上涨8.0%,较09年均值上涨41.2%,较08年均值上涨54.8%。其中,一线城市上涨6.7%;二线城市上涨3.4%。

库存:我们跟踪的重点城市库存消化指数本周环比上升0.5%,达到203.8。一线城市库存指数较上周上升0.9%,为129.3;二线城市上升0.8%,为126.5。

未来成交展望:我们认为受制于有效需求的不足,楼市在接下来几个月放量的可能性依然不大,目前房价预期已开始扭转,购房意愿在下降;温总理讲话表明房地产调控依然将坚定执行;同时,限购令还将延续,我们认为明年上半年放松的概率很小,至少明年下半年才有逐步放松的可能。在政策继续紧缩的前提下,楼市的低迷期很可能将持续至明年一季度。

二手房市场:成交分化。具体数据为:北京环比上周-12.9%,较10年均值-58.6%;深圳环比0.0%,较10年均值-70.4%;杭州环比-9.6%,较10年均值-53.6%;天津环比-20.3%,较10年均值-59.7%。二手房成交均价自春节后基本保持稳定,本周环比持平。

投资建议:地产股的投资策略方面,目前行业下行、楼市销售受阻、但政策仍不具备放松的条件,是制约板块估值水平的主要矛盾。因此,地产股的反弹尚难具备持续性。在板块缺乏催化剂的情况下,建议投资者继续保持谨慎,防御性配置龙头万科、保利、招地。