房地产周报:量价环比继续回升,组合不变

成交点评:

我们监测的19个重点城市上周销售面积环比增长10.8%,中西部城市珠三角城市整体销售较好。销售均价环比微升0.31%。其中:长三角:上海上周成交47.75万方,环比增长-1.32%;杭州成交18.36万方,环比增长34.41%;南京和苏州成交面积分别环比增长-3.03%和-11.27%。

环渤海:北京上周成交23.45万方,环比增长61.50%;天津成交30.69万方,环比增速-5.74%;大连和青岛成交面积分别环比增长18.81%和-2.04%。

珠三角:广州上周成交22.36万方,环比增长14.73%;深圳成交10.67万方,环比增长10.91%;东莞成交17.55万方,环比增长54.08%。

其他地区:重庆上周成交48.97万方,环比增长22.70%;成都成交22.84万方,环比增长22.27%;福州成交5.35万方,环比增长94.55%;厦门成交6.77万方,环比增长-0.88%;长沙成交76.78万方,环比增长23.26%;武汉成交32.52万方,环比增长-8.55%。

行业要闻:

限购令:曾注明商品房限购政策“有效期限”至2010年12月31日的福州、厦门等部分城市日前决定,将顺延执行此项政策。

维持行业“增持”评级,个股组合推荐:

从上周各城市成交情况来看,主要监测城市销售面积和销售均价均继续环比反弹。我们维持此前进入11年仍会继续加息和上调准备金率的看法,信贷政策加紧对房地产市场调控的影响将逐步显现,房价出现下降将是地产股的反转机会的必要条件,我们预计这个时点将在11年2季度附近。

我们的地产投资组合截至上周末(12.17~12.31)的累计收益是-1.03%,同期地产板块的累计收益-2.44%,上证综指收益-2.96%,沪深300指数收益-3.02%。

我们本周继续维持目前仓位在上周水平(70%),个股推荐及仓位保持不变.组合仍为:保利地产、华侨城A、金地集团、中天城投、中国宝安、福星股份和首开股份。