房地产行业周报

市场成交下滑

新建住宅方面,上周(2013.11.11~2013.11.17)我们重点关注的30 个城市商品房成交面积为444.74 万平米,环比下跌8.48%,同比下跌14.40%。其中一线城市成交81.09 万平米,环比下跌20.61%, 同比下跌30.18%;二线城市成交237.04 万平米,环比下跌7.19%, 同比下跌24.73%;三线城市成交126.61 万平米,环比下跌1.40%, 同比上涨43.06%。 二手房方面,我们重点关注的6 个城市周成交量环比上涨5.20%, 同比下跌2.48%。其中,一线城市(北京、深圳)成交量环比下跌2.95%,同比下跌0.15%;二线城市(天津、杭州、南京、成都)环比上涨12.58%,同比下跌4.23%。

行业与公司信息

三中全会决议在市场化、房产税、城镇化以及农村非经营性建设用地流转方面提出了目标,房地产行业面临新的发展形势。 国家统计局公布10 月份大中城市房价上涨情况,房价继续上涨,但涨幅有放缓的趋势。 十大房企今年拿地金额同比大涨。 安徽省发布土地流转政策,允许集体建设用地流转,但宅基地除外。

广州房地产政策加码,二套房贷首付提高到70%,限购年限提高到三年。 投资建议 上周房地产指数(中信)上涨0.25%,同期沪深300 上涨1.85%, 房地产指数跑输沪深300 指数1.6 个百分点。

在房价同比上涨超过20%的情况下,北上广深等四个一线城市均已出台房地产新一轮调控政策,但由于市场分化较为严重,二三四线城市房价涨幅相对较小,未来政策收紧空间并不大。由于政策收紧,购房者对未来预期产生变化,近期房地产成交量下滑较为明显。目前市场对政策调控预期已消化的较为充分,三中全会决议中房产税立法推进短期仍对地产板块产生一定压力,但未来新型城镇化以及房地产行业市场化改革将保障将来房地产行业仍有较大的发展空间。目前房地产估值水平处于历史低点,我们认为随着政策的明朗,房地产板块有望估值修复。建议关注今年销售增速较高、业绩确定性明确的一线及二线地产公司。

风险提示

房地产调控政策风险以及房地产销售不达预期。