房地产行业2月份第二周:春节交易量表现强劲,库存持平

2013年2月11日-2月17日交易量和销售均价

从周环比角度看,因春节假期,已公布数据的33个城市中有32个的房地产交易量下降(中值为-70%,而截至2月10日当周中值为-48%)。从同比角度看,已公布数据的32个城市中有25个城市的交易量有所下降(中值为-70%,而截至2月10日当周中值为+21%)。与去年春节(1月22日-28日)相比,在已公布数据的27个城市中,今年2月9日-15日交易量升幅中值为137%。相对而言,三线城市下降的幅度整体小于一线/二线城市,环渤海和华北地区的表现与上周相比弱于其它地区。在销售均价方面,从周环比角度看,已公布数据的11个城市中有7个的销售均价上升3%(而截至2月10日当周下降2%)。从三个月累计环比角度看,已公布数据的11个城市中有7个销售均价上升,较此前三个月的中值水平上升4.4%。

年初至今表现

截至2013年2月17日,已公布数据的35个城市的2月份交易量周平均值较1月份/2012年上半年/2012年均值分别低61%/56%/45%。年初至今,已公布数据的26个城市中有25个交易量有所上升,中值同比上升127%(截至2月10日当周的水平为+182%)。在销售均价方面,年初以来21个城市中有15个城市的房价同比上升(中值为6%,截至2月10日当周中值水平为+5%)。

库存水平

我们追踪的13个城市的总库存环比下降0.2%(截至2月10日当周上升0.4%),从过去12个月滚动销售面积计算,我们追踪的13个城市的库存平均消化时间与截至2月10日当周持平,为11.4个月。在我们追踪的13个城市中:1)上海和福州的库存下降;2)北京、深圳、广州、南京、苏州、青岛、厦门、东莞、杭州、宁波和长春的库存企稳。

投资建议

我们的买入建议:绿城房产(强力买入名单)、龙湖地产(强力买入名单)、万科A(强力买入名单)、万科B、融创中国、保利置业(H)、合景泰富、恒大地产、碧桂园、华润置地、首开股份、招商地产A和中南建设。我们的卖出建议:仁恒置地、鹏瑞利和上海世茂。主要下行风险:政府调控之严超出预期。主要上行风险:房价复苏强于预期。