房地产行业周刊:成交有所回升,限价行为增多

上周(2013/5/6-2013/5/12)五一节后第一周,17个城市合计成交318万方,为今年以来除去春节前后和五一当周的最低值。从我们统计的13个城市价格指数来看,上周价格下降较为明显,近期个别城市采用直接限价或者拖延预售证的方式干预房价的情况更为普遍。在房产税悬而未决的情况下,板块走势仍然呈上有顶下有底的窄幅波动,我们维持震荡行情判断,维持中立评级。

支撑评级的要点

市场概况:上周我们观察的17个城市合计成交面积317.8万平米,环比上升16%,其中,深圳、上海和广州带动一线城市环比上升52.4%;二三线城市环比上升7.7%。价格指数环比下跌7.3%,其中,深圳和天津涨幅居前,广州和上海跌幅居前;15大城市新增可售面积环比增加55.8%,可售存量指数环比下跌0.68%,去化月数下降至10.09个月。

政策宏观动态:上周,房产税方面,财政部财政科学研究所所长贾康表示南京早晚要进入房产税试点的行列,他认为有必要建立房产税改革制度框架以规避“限购、限价”等短期政策;楼市调控方面,南京和北京分别强化了“限价”政策力度,统计数据方面,今年1-4月,全国商品房销售额同比增长59.8%,房地产开发投资增速、新开工增速等先行数据略有回升。

上市公司动态:上周,中银国际关注的房地产上市公司中保利、金地等多家房企公布了4月销售情况,目前已公布4月销售数据的房企年初至今累计销售额同比平均增幅为59.61%,月环比下跌18%。上市房企拿地依然积极,首开股份4月耗资53.6亿拿地4幅,华夏幸福、保利地产和世茂股份皆有公告拿地;中航地产、中南建设、中华企业和金科股份分别公告银行或信托借款事项,中华企业公告收购上房集团60%股权达到完全控股,南国置业实际控制人变更为水电集团。

投资评级和建议

节后市场成交量偏弱,价格方面则明显受到政府调节,部分一二线城市更为普遍的采取直接限价的手段。开发商投资及新开工增速有所回升,且我们观察到的大中型房企在拿地和融资方面态度渐趋积极,一线城市面粉贵过面包的土地再度出现。目前政策真空,但市场对后续政策难抑担心,房产税亦悬而未决,我们维持板块震荡走势判断。推荐个股仍为万科、保利等刚需龙头,以及荣盛、金科等城镇化代表公司。