房地产1至12月份行业数据点评:12年不悲不喜,13年增长仍稳定

事件:

2012年,全国房地产开发投资71804亿元,比上年名义增长16.2%(扣除价格因素实际增长14.9%),增速比1-11月份回落0.5个百分点,比2011年回落11.9个百分点。其中,住宅投资49374亿元,增长11.4%,增速比1-11月份回落0.5个百分点,占房地产开发投资的比重为68.8%。

观点:

1.投资建议

2012年房地产行业主要指标保持回升,自2012年9月国房景气指数回升后,目前房地产开发景气指数已回升1.2个百分点。全国房地产开发投资71804亿元,比上年名义增长16.2%(扣除价格因素实际增长14.9%),增速比1-11月份回落0.5个百分点,比2011年回落11.9个百分点。2012年,商品房销售面积111304万平方米,比上年增长1.8%。商品房销售额64456亿元,增长10%。从各项数据看,2012年房地产行业符合我们的判断,我们认为12年不悲不喜,13年增长仍稳定。地产股在一季度仍有较好投资机会,推荐:招商地产、万科A、保利地产、金地集团、中南建设、荣盛发展、建发股份等。另外建议积极关注“中西部”的南国置业、名流置业、福星股份、金科股份和云南城投等。

2.景气指数底部回升明显

12月份,房地产开发景气指数(简称“国房景气指数”)为95.59,比上月回落0.12点。如我们四季度国房景气指数继续保持上升的趋势预期,自2012年9月国房景气指数回升后,目前房地产开发景气指数已回升1.2个百分点。

3.全国房地产开发投资增长继续回升,中西部增长更好

2012年,全国房地产开发投资71804亿元,比上年名义增长16.2%(扣除价格因素实际增长14.9%),增速比1-11月份回落0.5个百分点,比2011年回落11.9个百分点。其中,住宅投资49374亿元,增长11.4%,增速比1-11月份回落0.5个百分点,占房地产开发投资的比重为68.8%。

房地产开发投资总体见底,中西部地区房地产开发投资增长回升明显。2012年,东部地区房地产开发投资40541亿元,比上年增长13.9%,增速比1-11月份回落0.9个百分点;中部地区房地产开发投资15763亿元,增长18.3%,增速回落1.1个百分点;西部地区房地产开发投资15500亿元,增长20.4%,增速提高0.9个百分点。

房地产开发投资增速稳中有升,增速保持回升。从数据看在国家采取的一系列调控政策后房地产市场进入一个合理的发展增速中,这适合我们今年多次的判断即房地产政策稳定,房地产市场稳定,2012年如我们预期全年房地产市场“不喜不悲”,预计13年房地产开发投保持平稳。

4.新开工面积的增长起稳明显

2012年,房地产开发企业房屋施工面积573418万平方米,比上年增长13.2%,增速比1-11月份回落0.1个百分点;其中,住宅施工面积428964万平方米,增长10.6%。房屋新开工面积177334万平方米,下降7.3%,降幅比1-11月份扩大0.1个百分点;其中,住宅新开工面积130695万平方米,下降11.2%。房屋竣工面积99425万平方米,增长7.3%,增速比1-11月份回落6.8个百分点;其中,住宅竣工面积79043万平方米,增长6.4%。目前房地产市场起稳明显,房屋新开工增长已起稳,预计13年新开工面积将会回升。

5.土地购置已起稳回升

2012年,房地产开发企业土地购置面积35667万平方米,比上年下降19.5%,降幅比1-11月份扩大4.7个百分点;土地成交价款7410亿元,下降16.7%,降幅扩大6.4个百分点。

自2010年以来,房地产开发企业土地购置面积一直保持增长,自2012年3月出现的首次负增长,4月大幅下降7月进入底部。目前在底部已出现回升,企业拿地有所加大。我们认为2013年底房地产开发企业土地购置面积增长保持平稳。

6.商品房销售保持增长

2012年,商品房销售面积111304万平方米,比上年增长1.8%,增幅比1-11月份回落0.6个百分点,比2011年回落2.6个百分点;其中,住宅销售面积增长2%,办公楼销售面积增长12.4%,商业营业用房销售面积下降1.4%。商品房销售额64456亿元,增长10%,增速比1-11月份提高0.9个百分点,比2011年回落1.1个百分点;其中,住宅销售额增长10.9%,办公楼销售额增长12.2%,商业营业用房销售额增长4.8%。

2012年,东部地区商品房销售面积53224万平方米,比上年增长5.7%,增速比1-11月份提高0.7个百分点;销售额38413亿元,增长12.9%,增速提高2.7个百分点。中部地区商品房销售面积30140万平方米,增长2%,增速回落1.8个百分点;销售额13020亿元,增长8.5%,增速回落2.8个百分点。西部地区商品房销售面积27940万平方米,下降5.3%,降幅扩大1.8个百分点;销售额13023亿元,增长3.7%,增速回落0.5个百分点。

12月末,商品房待售面积36460万平方米,比11月末增加2893万平方米,比2011年末增加7752万平方米。其中,住宅待售面积比11月末增加2166万平方米,办公楼待售面积增加122万平方米,商业营业用房待售面积增加348万平方米。

7.房地产开发资金来源持续改善

2012年,房地产开发企业本年到位资金96538亿元,比上年增长12.7%,增速比1-11月份回落1.4个百分点,比2011年回落4.8个百分点。其中,国内贷款14778亿元,增长13.2%;利用外资402亿元,下降48.8%;自筹资金39083亿元,增长11.7%;其他资金42275亿元,增长14.7%。在其他资金中,定金及预收款26558亿元,增长18.2%;个人按揭贷款10524亿元,增长21.3%。

目前房地产企业资金状况有进一步改善的表现,销售回升带来的回款增加仍可期待。