房地产行业:10月份第二周,国庆节后销量回升,库存持平

2013年10月7日-10月13日交易量和销售均价

从周环比角度看,已公布数据的34个城市中有32个的房地产交易量上升(中值为+107%,而截至10月6日当周中值为-57%)。从同比角度看,已公布数据的34个城市中有18个的交易量上升(中值为+3%,而截至10月6日当周中值为+105%)。与2013年9月的周平均值相比,已公布数据的35个城市中有24个交易量上升(中值为+9%,而截至10月6日当周为-43%)。相对而言,一线城市的表现好于二/三线城市,而环渤海与华北地区的表现领先其它地区。在销售均价方面,从周环比角度看,已公布数据的11个城市中有9个的均价下降(中值为-5%,而截至10月6日当周为+12%)。从三个月累计环比角度看,已公布数据的11个城市中有7个销售均价上升,较此前三个月的中值水平上升0.6%。

年初至今表现

截至2013年10月13日,已公布数据的35个城市的10月份交易量周平均值分别较9月份周平均值/2012年下半年均值低12%/9,但较2012年均值高8%。年初至今,已公布数据的26个城市中有20个交易量有所上升,中值同比上升14%(截至10月6日当周的水平也为+14%)。在销售均价方面,年初以来27个城市中有25个城市的房价同比上升(中值为+6%,截至10月6日当周中值水平也为+6%)。

库存水平

我们追踪的13个城市的总库存环比下降0.3%(截至10月6日当周下降0.1%)。从过去12个月滚动销售面积计算,我们追踪的13个城市的库存平均消化时间从截至10月6日当周的10.9个月微升至11个月。在我们追踪的13个城市中:1)苏州、厦门、北京、深圳、广州、上海和南京的库存下降;2)长春、宁波和东莞的库存持稳;3)青岛、杭州和福州的库存上升。

投资建议

我们的买入建议:龙湖地产(强力买入名单)、绿城房产(强力买入名单)、富力地产、合景泰富、世茂房地产、华润置地、碧桂园、恒大地产、万科B、万科A、保利地产A、金地集团和招商地产A。我们的卖出建议:仁恒置地、鹏瑞利信托和荣盛发展。主要下行风险:政策意外收紧/宏观经济硬着陆。主要上行风险:经济状况好于预期/政策放松。