本周策略
从本周数据来看,一线二线总体成交量均出现回升(包括二手房市场),我们认为是近期政策真空+上周成交大幅萎缩带来的低基数等因素叠加的效果,总体看仍处于低位,维持之前的判断,现在只是地产行业基本面中期下行的开始,成交量的放大将不可持续;诚然,二季度市场的供应量会上来,但我们认为这不必然导致成交的上行,二季度的大量供应将会使打折促销成为更为普遍的现象,这也将导致更为浓厚的观望情绪,且二季度各地经过调整的房价目标也将加重这一情绪,成交不容乐观。我们认为成交量的回升是反弹延续的根基,但3月通胀的继续高位行走,使得政府对于房价调控的决心不可能动摇,市场资金将继续紧缩,供求两端的资金都将出现问题;从估值角度看,板块仍处于历史低位,但成交量不可持续放大将很难支撑股价的长期趋势的。我们维持看空的观点,但有少数个股仍具备较大潜力获得绝对与相对收益,我们仍看好宁波富达、亿城股份、荣盛发展、珠海三宝和南京高科。尤其是宁波富达,我们认为一年收益将超过100%,建议重点关注。
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