房地产行业周报:估值已在历史底部,修复行情将展开

近期投资建议

上周监测的20个主要城市推出住宅用地55宗,较前一周减少58宗,推出面积370万平方米,较前一周减少269万平方米,其中重庆推出55万平方米,为推出量最大的城市;上周成交住宅用地42宗,较前一周增加5宗,成交面积209万平方米,较前一周减少74万平方米,其中上海成交69万平方米,为成交量最大的城市。上周一、二、三线城市的房屋成交涨跌互现,其中一线城市成交86.59 万平方米,同比增长-35.69%,成交量继续维持低位;二线城市成交250.41 万平方米,同比增长-25.33%;三线城市成交84.03 万平方米,同比增长-30.43%。 上周由于年底A股资金面紧张,加上美国缩减QE规模等不利因素影响,房地产随A股表现持续的下跌行情。我们分析认为目前房地产股估值进入历史底部,截止2013年12月20日的PE为12.44X,是2005年以来的底部(最底是2013年6月25日为11.82X)。PB为1.65,是2005年以来的最低。2013年商品房的销售量价齐升,预计2014年房地产上市公司总体的结算收入要好于2013年。目前房地产股在目前市场信心缺乏的情况下超跌,后市将有修复的需要。重点建议关注阳光股份,公司商业开发与经营有很强的能力,现在天津与北京的商业物业有很大的改造和提升空间。另外“一高一低”类的公司年末仍可关注,如万科、保利地产、招商地产、金地集团、荣盛发展、中南建设、金科股份、鲁商置业、新华联等。

上周土地市场交易情况

2013年12月16日至2013年12月22日,上周20个主要城市土地市场供应量与成交量减少。上周监测的20个主要城市共推出各类土地239宗,较前一周减少60宗,推出面积1066万平方米,较前一周减少319万平方米,其中重庆、天津和宁波分别推出261万平方米、121万平方米和114万平方米,为推出量较大的城市;共成交各类土地103宗,较前一周增加8宗,成交面积426万平方米,较前一周减少7万平方米,其中上海、武汉和杭州分别成交123万平方米、67万平方米和44万平方米,为成交量较大的城市。 上周监测的20个主要城市推出住宅用地55宗,较前一周减少58宗,推出面积370万平方米,较前一周减少269万平方米,其中重庆推出55万平方米,为推出量最大的城市;上周成交住宅用地42宗,较前一周增加5宗,成交面积209万平方米,较前一周减少74万平方米,其中上海成交69万平方米,为成交量最大的城市。