季度业绩环比大幅增长,全年业绩增长无忧。公司预计在四季度有千岛湖湖滨花园的剩余部分以及金色蓝庭和阳光海岸项目部分将陆续交付业主,预计2010年度净利润同比增长幅度为50.00%—70%。
预售回笼多,货币资金大幅增长。2010年3季度,因万家星城、城市之星项目销售良好,截至3 季度末,公司货币资金34.67 亿元,同比增长287.17%,较年初增长109.12%,创下历史新高。
调控中,营销和财务费用增加。2010年3 季度,公司的销售费用环比增长135%,财务费用环比增长111%,管理费用环比微增1.56%。
资金充裕,短期无还债压力。截至报告期末,扣除预收帐款后的净负债率为37.56%,较去年同期下降了4.57 个百分点,净负债率处于较低水平。
盈利预测和投资建议。目前公司估值合理。公司土地储备资源充足,项目含金量较高,给与“推荐”评级。
风险提示。政策调控导致房地产市场低迷的风险。
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