房地产行业周报:成交量环比下降近一成

重点城市成交量环比继续下降。 我们监测的19个重点城市(大连不连续)上周销售面积244.08万方,环比增长下降8.57%。

长三角成交下降,上海微降一成多,南京大降四成。 上海上周成交21.78万方,环比下降13.81%;杭州上周成交9.87万方,环比下降4.64%;宁波上周成交3.73万方,环比下降24.80%;南京和苏州成交面积分别环比大降44.41%和增长17.94%环渤海涨跌互现,北京涨四成,天津降一成半。 北京上周成交18.77万方,环比增长40.60%;天津成交16.52万方,环比下降16.31%。

珠三角整体成交下降,东莞降幅居前。 广州成交20.83万方,环比增长26.01%;深圳成交3.79万方,环比下降11.03%;东莞成交10.23万方,环比大降43.67%。

西南涨跌互现,西南重庆、成都上涨一成,厦门、武汉下降一成左右。 重庆上周成交44.86万方,环比增长13.63%;成都成交14.71万方,环比增长12.55%;福州成交2.75万方,环比增长28.50%;厦门成交8.45万方,环比下降10.20%;长沙成交13.19万方,武汉成交29.03万方,环比下降15.95%。

维持推荐组合的仓位和配置。 我们的地产股票组合截至本周一(2010.12.17~2011.10.24),不考虑冲击成本的整体组合跌幅6.49%。同期地产板块的累计跌幅19.39%,上证综指跌幅 18.09% 。本周我们的地产股票组合保持不变。个股推荐为:招商地产、华侨城A、万科A、世茂股份、建发股份、保利地产、福星股份。

行业降价情况渐增,以价换量路径非常艰难。 开发商有计划地降价情况开始逐步增加,特别是一二线城市外环外项目,高总价项目和涨幅过大的局部区域价格开始松动,开发商预期开始发生微妙的变化。但我们认为,以价换量还处于前期阶段,特别是目前地方政府对于政策的严格执行意愿也开始松动,以价换量的过程很可能要至少持续至明年一季度末。在预期发生变化的阶段,很难对行业底部做出判断,我们在短期依然看淡未来的房地产行业。行业机会仅存在于以价换量的成功和估值修复。