房地产行业周报:货币政策将是行业最主要影响因素

上周地产板块下跌4.09%,走势略强于大盘。成交量52.59 亿股,较上上周增加29.78 亿股;成交403.55 亿元,较上上周增加229.23 亿元。 成交量:上周50 个城市总成交6.53 万套,环比增加48.8%。成交环比上升城市44 个;10 大核心城市成交量环比仅武汉下降;二线城市成交环比上升69.3%,成交环比上升城市19 个;三线城市成交环比上升56%,环比上升城市16 个。50 个城市总成交量同比上升6.1%,成交同比上升城市32 个,十大城市5 个上升,二线城市15 个上升,三线城市12 个上升。

库存:上周无锡、济宁、金华数据缺失,17 个城市可售商品房(住宅) 共144.75 万套,环比上升0.42%。去化时间方面,17 个城市总去化时间约为49 周。

房价:上周重庆、唐山、济宁、安庆价格数据缺失,16 个城市中商品房(住宅)销售均价环比上涨城市4 个,涨幅都在10%以内。同比看,4 个城市数据缺失,12 个城市上涨,4 个城市下跌。涨幅较大的有海口(29.3%)、汕头(22.1%)、东莞(21.6%)。

上周50 成交量6.53 万套,恢复至端午节前正常水平,从近两日成交情况看,50 个城市日成交量保持在1 万套左右,并未出现明显下降;上周房价环比上涨城市仅4 个,涨幅都比较小,汕头、韶关、深圳环比跌幅超过10%,在限价、限购等政策影响下,目前房价上涨幅度明显减缓,随着调控政策继续严格执行,房价上涨趋势将继续缓解;库存继续保持平稳,17 个城市平均去化时间保持在50 周左右。由于担心银行业资金紧张传导至房地产行业,上周地产板块继续下挫,行业估值继续下移。从政策基本面看,目前政策已经足够严厉,关键是落实,更严厉政策出台可能性很低,将来可能影响行业的主要是货币政策,货币政策从紧一方面提升行业融资成本,另一方面会影响行业需求释放;行业基本面,目前销售保持相对稳定;市场基本面,估值处于绝对低位,2013 年主流公司业绩大多已锁定,我们仍长期看好地产板块,尤其是行业大中型公司表现,维持行业“看好”评级。继续重点关注万科A、保利地产、金科股份、荣盛发展、招商地产、中南建设。