2014年1月房地产行业月报:2013年新开工面积实现二位数增长

房地产开发投资增速年底翘尾,全年增速符合预期。

房屋新开工面积增速全年实现二位数增长,2014 年新房供应将会增加。 房地产开发投资资金来源增速处于4 年来最好水平,房地产开发融资环境持续宽松。 2013 年土地购置面积增速同比实现个位数增长,地价创历史新高。 全年商品房销售面积累计增速略超预期,12 月同比增速下滑较快。

总体判断:政策面上,新一届政府在2013 年就任以来,基本上没有全国性的宏观调控政策出台,市场化和更有针对性的调控思路日益显现, 今后市场将更多地减少对政策的依赖并按其自身的运行格局发展。市场面上,年底多为房地产市场的相对淡季,12 月当月商品房销售增速出现下滑,但仍然符合预期,房地产市场运行依然较为平稳,市场需求没有出现大的波动。我们预计2014 年全年商品房销售面积增速同比2013 年将会下降,有可能回归个位数的增长。

投资策略:我们认为2014 年在政策面中性略偏紧,市场面以调整为主的背景下,地产股的总体运行格局将维持震荡筑底的格局;目前一线地产股的估值已经不足六倍并已是历史上最低的估值,但估值新低屡被打破,但随着地产股的持续下跌,反弹动能也在集聚,2014 年地产股随无趋势性机会,但却有较大的反弹机会。维持房地产行业同步大势投资评级。