房地产行业周报:市场风格转变在即,板块估值修复在望

投资要点

成交数据概要

44个重点跟踪城市周度成交概要

上周(11月23日-11月29日),44个重点跟踪城市整体成交面积600.79万平方米,环比上升2.23%,同比上升0.53%。其中4个全国一线城市商品房整体成交113.33万平方米,环比上升0.64%,同比下降14.86%;9个典型二线城市商品房整体成交211.26万平方米,环比下降4.03%,同比下降2.04%;31个其他重点城市商品房整体成交276.19万平方米,环比上升8.32%,同比上升10.99%。

上周44个重点跟踪城市中,商品房成交面积实现环比上升的城市有22个,占比50%;商品房成交面积实现同比上升的城市有20个,占比45.45%。

44个重点跟踪城市月度成交概要

截至上周44个重点跟踪城市11月累计成交商品房2463.46万平方米,同比下降4.96%;实现同比上升的城市有25个,占比56.82%。其中4个全国一线城市商品房整体成交464.52万平方米,同比下降11.55%;9个典型二线城市商品房整体成交898.76万平方米,同比上升4.25%;31个其他重点城市商品房整体成交1100.18万平方米,同比下降8.69%。

44个重点跟踪城市年度成交概要

截至上周44个城市2013年累计成交24633.09万平方米,同比上升14.22%;实现同比上升的城市有35个,占比79.55%。其中4个全国一线城市整体成交4852.68万平方米,同比上升15.77%;9个典型二线城市整体成交9063.62万平方米,同比上升14.28%;31个其他重点城市整体成交10716.8万平方米,同比上升13.48%。

浙商地产观点

2013年11月23日-11月29日,44个重点跟踪城市整体成交约600.8万平方米,环比上升2.2%,同比上升0.5%。重点跟踪城市成交继续稳步改善,但考虑到11月以来部分城市出台了地方调控政策,使得未来成交仍将受到调控政策的负面影响,预计12月份重点跟踪城市成交仍将延续11月份的相对弱势。但我们认为,12月成交相对弱势符合传统销售淡季的特征,同时不会改变13年全年销售面积全年超10%的态势。上周六(11月30日)国务院和证监会分别发布了《关于开展优先股试点的指导意见》和《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》,有望改变当前市场风格,转向蓝筹投资,而市场风格的转变有望成为房地产板块估值修复的催化剂。与此同时,11月以来超过10个一、二线城市出台地方调控政策,可以被看到地产调控政策预期的阶段性释放,减轻房地产板块估值压制。我们认为,房地产板块估值修复的窗口期已临近,建议超配地产股,建议重点关注荣盛发展(002146)、金地集团(600383)和金科股份(000656)等个股。