房地产行业一周回顾与展望第5期:稳增长措施陆续出台,需求持续向好

房地产市场变化:

上周(2013.08.10-08.16)新房成交环比下降8.6%,主要因为二线城市下降较多,但成交量仍处年内较高水平;库存去化周期全国普降,其中一线城市下降较多;二手房市场一线城市成交活跃,其中北京成交量再回高位,二三线城市则低位徘徊;土地市场供给与成交主要集中在北京和上海,均以高溢价成交,深圳前海首批三块地成交完毕,平均楼面价在两万元以上。

房地产板块变化:

上周(2013.08.10-08.16)申万地产指数上涨0.71%,沪深300上涨0.79%,地产板块有0.08%的相对负收益。个股方面,龙头表现好于整体,其中招商地产停牌,万科、保利和金地分别上涨1.44%、1.38%和1.57%。

一周回顾与展望:

中央稳增长及控风险措施使得销售平稳向上。中央稳增长措施(如中西部铁路建设、棚户区改造、宽带中国战略)的陆续出台将使经济下行风险进一步降低,而传闻四大资产公司之一的华融拟在港上市,也凸显中央对金融风险控制的决心,我们认为这将带动购房者预期继续转好。从世联地产草根调研数据也表明市场热度仍高,近期周到访量维持在2.9万组左右,与2季度持平,有望在后续半个月至1个月内转化为签约。

温州限购放松事件、杭州经适房上市事件凸显差异化调控基调。以新湖中宝出台再融资预案为分水岭,后续长效机制建立趋势将更为明确,而这一长效机制的核心是市场化和差异化,近期温州限购放松未被叫停、杭州经适房允许在满5年并上交成交差价的55%后上市,都凸显了差异化调控基调。

维持行业买入评级,建议关注规模扩张迅速、下半年销售有望放量的公司。我们认为销售向好和长效机制建立趋势的进一步明确将进一步提升地产板块估值,未来3个月地产板块将有15%的上行空间。个股方面,我们上周调升了荣盛发展的评级至买入。我们建议投资者关注规模扩张迅速、下半年销售有望放量的公司,包括招商地产、保利地产、阳光城、中天城投、南国置业、华夏幸福、荣盛发展。