房地产行业36个城市周交易报:成交持续向好,有利优质公司估值持续修复

投资要点:

成交向好,同环比持续回升。根据中国指数研究院提供的交易数据,本周36个城市一手房成交面积环比升13%,同比升16%,较上月周均高5%,较12年均值高22%。环比来看二线城市(+15%)表现好于三四线城市(+13%)好于一线(+5%);同比受基数影响,三四线城市增幅(+22%)大于二线(+21%)大于一线(-11%);深圳、成都、大连、厦门、温州、东莞、昆明、中山、东营等城市成交超12年平均水平50%。

二手房成交小幅回落。本周6个重点城市二手房成交面积环比降4%,同比降11%,较12年均值高3%。

房价仍持续上涨。(1)本周9城市一手房均价环比4个上涨,同比7个上涨。(2)北京、上海、深圳等一线城市房价明显上涨,宁波、重庆、天津等二线城市房价震荡小幅上行。(3)从我们跟踪的新推楼盘情况来看,受预售监管影响,京、沪等城市新盘价格环比涨幅较小;杭州6成新盘去化超6成;二线城市武汉部分新盘价格环比涨幅约3%,南京7成新盘去化超9成。

库存近期持平,成交向好去化加速。本周13城市可售面积环比增0.1%,同比降5.3%;去化时间环比降8.5%,同比升2.3%,其中上海、深圳、南京、厦门、惠州去化小于8个月,库存略显吃紧。

成交环比持续回升,预计将保持较好水平。房价涨幅见缓,在经济弱复苏背景下行业调控政策环境较预期宽松,下半年行业调控或将围绕增量房的房产税试点扩围,调控预期已有所反映,对优质公司价值的持续修复影响小。仍看好全国性龙头招、保、万及提速发展的泛海,通州环球影城进展带来机会的华业、中国武夷,以及优秀区域公司城建、华夏幸福、首开、荣盛、中南、世茂等。

风险提示:银监会8号文及下半年通胀抬头导致国内流动性收紧;房价明显上涨引发调控再次加码的风险。