房地产行业:成交小幅回升,土地持续降温

本周平安观点:截止目前5月日均成交环比上升1%,但由于目前价格调整的力度和规模仍处于萌芽阶段,需求仍有浓厚的观望预期,同时按揭信贷环境仍无明显改善,成交量依然保持下行通道,5月日均成交同比下降11%,基本面仍处于下行通道中。由于基本面仍无明显触底迹象,短期投资上仍建议关注具备相对收益基础的大白马:万科,保利。

本周成交:成交环比回升。本周重点跟踪城市整体成交37348套,环比上升2%,同比下降10%,高于2014全年周均值(33553套)10.2个百分点,低于2013年周均值(43061套)13.3个百分点。其中一线城市环比升6%,二线城市环比升1%,三线城市环比下降1%。一手商品房5月日均成交:二三线城市表现好于一线。5月重点城市日均成交套数环比4月上升2%,同比下降11%。其中一线城市环比降15%(同比降28%),二线城市环比升5%(同比降5%),三线城市环比升15%(同比降19%)。土地市场:成交回升难改市场平淡。本周华夏幸福1.1亿竞得浙江嘉善10万平商务金融地块;保利17.8亿竞得福州地块。5月12日-5月18日(第20周)监测的20个主要城市推出住宅用地25宗,较上周增加14宗,推出面积148万平方米,较上周增加80万平方米,其中佛山推出39万平米,为推出量最大的城市。本周成交住宅用地15宗,较上周增加4宗,成交面积79万平方米,环比上升92.7%,较前四周均值降21.4%,低于2013年周均值(172万平)54.2个百分点。

一周行业动态:事项:统计局近日公布了2014年4月70个大中城市住宅销售价格变动情况。平安观点:环比上涨城市大幅减少,三线城市房价环比持平:4月70个大中城市中,与上月相比价格下降城市有8个,持平的有18个,上涨的有44个,上涨城市较3月大幅减少12个。环比价格变动中,最高涨幅0.4%,最低为下降0.7%,所有城市整体房价环比上涨0.1%,较3月进一步下降0.1个百分点。分城市来看,三线城市由于较高库存、市场平淡,房价环比持平。一、二线城市4月平均涨幅分别为0.2%和0.1%,涨幅均较3月收窄0.2个百分点。由于目前市场仍未有明显起色,随着未来更多开发商加入调价跑量的行列,叠加基数攀升,预计未来环比上涨城市和幅度将进一步下降。高基数下同比涨幅持续收窄:由于去年上半年房价处于高速上行通道,高基数影响下,尽管4月同比上涨城市个数依然维持在69个,但上涨幅度正大幅收缩。4月所有城市平均同比涨幅6.8%,环比下降0.9个百分点,跌幅与3月持平。其中一线城市由于去年4月环比上涨1.9%,高基数影响下单月同比平均涨幅较3月大幅收窄1.9个百分点,为11.8%。二、三线城市同比平均上涨7.6%和5.9%,涨幅分别收窄1.2个百分点和0.8个百分点。考虑到去年5月房价环比涨幅仍处高位,高基数叠加近期房价涨幅放缓,预计5月房价同比涨幅仍将进一步收缩。

风险提示: 量价萎缩幅度超预期,需求修复时间过长导致基本面持续恶化。