渤海证券房地产行业周报

投资要点:

行业信息

国务院总理温家宝9月19日主持召开国务院常务会议,研究部署进一步做好保障性安居工程建设和管理工作。

住房和城乡建设部表示,为确保高质量建设城镇保障性安居工程住房,由住房和城乡建设部住宅产业化促进中心组织建立保障性住房建设材料、部品采购信息平台。

住房和城乡建设部副部长仇保兴指出,当前,我国已经进入城镇化中期,这就要求我们在城市转型与重构进程中进行5项调控,以适应城镇化的发展。

中国人民银行营管部9月份对在京房企发布调查问卷。调查显示,多数房企预期调控政策将持续较长时间,北京房价将下跌,未来一年投资开发策略出现严重分化。过半数北京房企倾向以价换量,但企业对当前市场状况和房价下跌承受力较上季度有所增强。

市场成交

本周重点观察的18个城市中,4个城市成交量环比下跌,14个城市成交量环比上涨,其中石家庄、厦门环比跌幅均超过20%;北京、上海、青岛、长沙、昆明环比涨幅均超过40%。

本周策略

上周房地产板块领跌大盘,房地产指数下跌5.62%,同期上证综合指数下跌1.98%,沪深300指数下跌2.36%,房地产指数跑输了大盘3.64个百分点。

从影响地产板块行情的各项因素来看,宏观经济下滑趋势比较明显,房地产投资增速也将下滑,而受通胀压力,政策短期仍不乐观,虽然9月部分区域房价有一定下调,但市场成交未达预期,楼市冷清,预计10月仍难以改观,在成交不能有效放大的情况下,未来房价调整幅度将增大,资金回笼受限的情况下,地产企业资金压力增大,风险逐步累积。若房价下调幅度较大,而成交量不能明显回升,未来地产企业的盈利预期将下调。考虑宏观经济不明朗、调控政策持续、楼市成交下滑等综合因素,我们下调房地产行业评级为中性,在政策及市场成交趋势变化前,建议投资者保持谨慎。

近期一线地产股跌幅较大,估值进一步下移,稳健投资者可逢低关注业绩比较稳定的一线地产股。