长城地产周刊:成交小降,价格微涨

要点:

成交小降,价格微涨

销量:本周楼市较上周小幅下降,我们跟踪的重点城市销量指数环比下降1.8%,比10年均值低13.5%,比09年均值低-37.0%,比08年均值高27.5%。本周一线城市成交量环比上升11.9%,主要是北京成交环比大幅上升拉动所致,二线城市环比下降8.2%。

价格:本周房价环比微涨,我们跟踪的重点城市房价指数环比上周上涨0.4%,较10年均值上涨1.3%,较09年均值上涨32.4%,较08年均值上涨45.2%。其中,一线城市下跌1.0%,二线城市上涨1.5%。

库存:我们跟踪的重点城市库存消化指数本周环比上升2.0%,达到216.5。一线城市库存指数较上周上升0.9%,为135.8;二线城市上升0.4%,为129.6。

未来成交展望:信贷政策和限购政策依然是制约楼市有效需求的关键因素,明年货币政策或有微调,但房地产调控政策仍将坚决落实,限购令在上半年放松的可能性很小,因此,楼市成交量在接下来几个月大幅回升的可能性依然不大。房价方面,回落趋势已经十分明显,可以预见至少明年上半年仍将保持逐步回落的趋势。

二手房市场:北京成交大幅上升。具体数据为:北京成交环比上周242.9%,较10年均值129.7%;深圳环比-9.8%,较10年均值-77.4%;杭州环比-7.4%,较10年均值-60.5%;天津环比-1.8%,较10年均值-59.9%。二手房成交均价自春节后基本保持稳定,本周环比微涨。

投资建议:地产股的投资策略方面,12月9日召开的中央政治局会议,指出“要坚持房地产调控政策不动摇,促进房价合理回归,促进房地产市场健康发展”。从大的基调判断,明年房地产调控政策仍将继续保持相对紧缩的态势。我们认为限购令在明年上半年退出的可能性不大,房产税有望扩大试点城市并逐步替代房产税,但货币政策的微调可能对首套房贷款利率和首付比例有所改善。建议谨慎,防御性配置龙头股万科、保利、招地。