投资建议:
预计公司12 年、13 年EPS 分别为0.70 元、0.85 元,当前股价对应8.2X、6.7X PE,作为三线地产股,低于二线地产股10.5X 的平均PE,相对估值优势突出; NAV 为5.53 元,当前股价溢价4%。给予公司“推荐”评级。