房地产行业2月份第三周周报:交易量从春节低点回升,库存持平

2013年2月18日-2月24日交易量和销售均价.

从周环比角度看,已公布数据的34个城市的房地产交易量上升(中值为430%,而截至2月17日当周中值为-70%)。从同比角度看,已公布数据的32个城市中有25个城市的交易量上升(中值为43%,而截至2月17日当周中值为-70%)。与2013年1月的周平均值相比,在已公布数据的34个城市中有23个城市的交易量下降(中值为-16%)。相对而言,一线城市的表现整体较二线/三线城市强劲,华南地区的表现与上周相比领先其它地区。在销售均价方面,从周环比角度看,已公布数据的11个城市中有6个的销售均价下降1%(而截至2月17日当周上升3%)。从三个月累计环比角度看,已公布数据的11个城市中有7个销售均价上升,较此前三个月的中值水平上升3.4%。

年初至今表现.

截至2013年2月24日,已公布数据的35个城市的2月份交易量周平均值较1月份/2012年上半年/2012年均值分别低51%/32%/45%。年初至今,已公布数据的26个城市中有25个交易量有所上升,中值同比上升120%(截至2月17日当周的水平为+127%)。在销售均价方面,年初以来21个城市中有16个城市的房价同比上升(中值为7%,截至2月17日当周中值水平为+6%)。

库存水平.

我们追踪的13个城市的总库存环比下降0.8%(截至2月17日当周下降0.2%),从过去12个月滚动销售面积计算,我们追踪的13个城市的库存平均消化时间从截至2月17日当周的11.4个月微降至11.3个月。在我们追踪的13个城市中:1)北京、广州、南京、福州、苏州和厦门的库存下降;2)上海、深圳、青岛、东莞、杭州、宁波和长春的库存企稳。

投资建议.

我们的买入建议:万科A(强力买入名单)、龙湖地产(强力买入名单)、绿城房产(强力买入名单)、万科B、融创中国、保利置业(H)、合景泰富、恒大地产、碧桂园、华润置地、首开股份、招商地产A和中南建设。我们的卖出建议:仁恒置地、鹏瑞利和上海世茂。主要下行风险:政府调控之严超出预期。主要上行风险:房价复苏强于预期。