报告摘要:
房地产开发投资增速本月再度回落,预计全年增速有可能低于预期。
房屋新开工面积增速较上月再度下降,维持全年将会实现正增长的判断。
房地产开发投资资金来源增速继续回落,但相比房地产开发投资增速仍然较为宽松。
本年土地购置面积增速较上月回落,且依然为负增长,地价保持高位。
金九银十成色足,预计11、12月市场将会平稳运行。
总体判断:政策面上,一线城市收紧房地产市场调控政策表明政策压力依然存在;总体上看政策依然不够明朗,期待十八届三中全会以后政策的明朗化。市场面上,房地产市场运行依然较为平稳,房地产市场的需求没有出现大的波动,预计四季度房地产市场也会以平稳运行为主,预计全年商品房销售面积增速有可能实现15%左右的增长。
投资策略:我们认为四季度在政策面不明朗,市场面以平稳运行为主的背景下,地产股将继续维持震荡筑底的格局;虽然一线地产股的估值已经不足六倍并已是历史上最低的估值,但估值新低屡被打破的现实也说明投资者在政策面不明朗之下依然谨慎。维持房地产行业同步大势投资评级。
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