中国房地产12月份第二周:销量和库存双双上升

12月9日-12月15日交易量和销售均价

从周环比角度看,已公布数据的35个城市中有20个的房地产交易量上升(中值为+5%,而截至12月8日当周为-12%)。从同比角度看,已公布数据的33个城市中有18个的交易量上升(中值为+3%,而截至12月8日当周中值为-7%)。

与2013年11月的周平均值相比,已公布数据的35个城市中有25个交易量下降(中值为-11%,而截至12月8日当周为-7%)。相对而言,一线城市的表现好于二/三线城市,而华南地区的表现领先其它地区。在销售均价方面,从周环比角度看,已公布数据的11个城市中有6个的均价上升(中值为0%,而截至12月8日当周为-3%)。从三个月累计环比角度看,已公布数据的11个城市中有7个销售均价上升,较此前三个月的中值水平上升2.1%.

年初至今表现

截至2013年12月15日,已公布数据的35个城市的12月份交易量周平均值分别较11月份周平均值/2012年下半年均值低11%/2%,但较2012年均值高15%。年初至今,已公布数据的26个城市中有18个交易量有所上升,中值同比上升16%(截至12月8日当周的水平为+14%)。在销售均价方面,年初以来27个城市中有25个城市的房价同比上升(中值为+9%,截至12月8日当周中值水平为+7%)。

库存水平

我们追踪的13个城市的总库存环比上升0.6%(而截至12月8日当周也上升0.6%)。从过去12个月滚动销售面积计算,我们追踪的13个城市的库存平均消化时间由截至12月8日当周的11.5个月上升至11.7个月。在我们追踪的13个城市中:1)南京和深圳的库存下降;2)上海、长春、厦门、杭州、东莞和青岛的库存持稳;3)北京、苏州、宁波、广州和福州的库存上升。

投资观点

我们的买入建议:易居中国(强力买入名单)、绿城房产(强力买入名单)、招商局置地、碧桂园、龙湖地产、华润置地、世茂房地产、万科B、万科A、保利地产A、世联地产和招商地产A。我们的卖出建议:仁恒置地、鹏瑞利信托和瑞安房地产。主要下行风险:开发商财务实力显著恶化。主要上行风险:经济状况好于预期/政策调控放松。